Automobilio pavadinime „iQ“ raidė „i“ reiškia "individuality" (individualumas), "innovation" (inovacija) ir "intelligence" (išmintis), o raidė „Q“ reiškia "quality" (kokybė). Toyota tvirtina, kad šis miniatiūrinis automobilis yra pats mažiausias keturių vietų automobilis pasaulyje skirtingai nuo panašaus dydžio Smart Fortwo, kuris gali sutalpinti tik du žmones. iQ suprojektuotas taip, kad kuo kompaktiškiau sutalpintų maksimaliai sumažintus įrengimus, tačiau neprarandant komforto - automobilis turi net oro kondicionierių. Taip pat iQ suprojektuotas, kad Europos Sąjungos NCAP susidūrimo testuose gautų maksimalų penkių žvaigždučių įvertinimą. Manevringas automobilis pabrėžtinai draugiškas aplinkai ir suvartoja itin mažai kuro - tik 4.3 l/100km. iQ turi galinio lango oro pagalvę, kuri skirta apsaugoti galinės sėdynės keleivius esant užpakaliniam smūgiui.